太阳能：等待意大利政策落地

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意大利市场2010年占据全球市场25%，而3月份其政府希望对电价补贴进行调整，由于未最后敲定，对市场价格形成压力，整个产业链价格开始松动。原定4月30日出台最新补贴政策，最新情况是2周内出台，3-4月两个月时间跨度的不确定性将大大缩短，但不管怎样，产业链价格在二季度进入新的平台，除非触发抢装现象。我们预计3月底会出台最新的补贴政策，同时组件价格在月底到阶段性底部。上游硅料、硅片也将下调的一定幅度。我们认为较大幅度下调电价补贴应该是很明确的事情，同时考虑到在意大利积压的存货及国内公司库存，意大利市场价格必跌，带动其他市场调整，全球市场价格将日趋成熟和统一。我们强调重视选股，今年太阳能市场不出意料，整体依然是增长的，从硅料到组件环节，从设备到辅料，在量上依然增长，分布到不同环节上，毛利、价格变化有所不同。由于产业链价格提前下降，我们认为，国外需求下降或者产业链价格下降将有利于国内市场及全球太阳能下游应用，特别是光电建筑这块市场。